Публикации в СМИ :: 13.05.2019. Интерфакс. Цены рублевых корпоративных бондов на этой неделе могут слегка снизиться - Интерфакс

Публикации в СМИ

13.05.2019. Интерфакс. Цены рублевых корпоративных бондов на этой неделе могут слегка снизиться - Интерфакс

Цены рублевых корпоративных облигаций на этой неделе могут слегка снизиться на фоне нестабильной ситуации на мировых рынках капитала, в том числе на нефтяных площадках, и вероятного роста геополитических рисков, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".

По мнению аналитиков, давление на мировые рынки могут оказать опасения относительно замедления темпов роста мировой экономики, а также сохраняющаяся неопределенность в торговых спорах между США и Китаем (двухдневная встреча представителей двух стран завершилась в конце прошлой недели без подписания торгового соглашения). Кроме того, значимым фактором риска для российскихоблигаций останется санкционная тематика, которая может вновь выйти на первый план.

Вместе с тем поддержку рублевым облигациям будут оказывать позитивные внутренние факторы, касающиеся в том числе профицитного исполнения бюджета и сдержанного роста потребительских цен, что дает определенные шансы на снижение ключевой ставки ЦБ РФ уже в этом году. По итогам заседания 26 апреля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 7,75% годовых и при этом допустил возможность ее снижения во втором-третьем кварталах 2019 года.

Активность торгов на рынке рублевых корпоративных облигаций за период с 27 апреля по 10 мая снизилась по сравнению с предыдущей неделей и осталась ниже средних уровней - суммарный объем торгов на "Московской бирже" за восемь торговых дней составил всего 35,351 млрд рублей. При этом котировки большинства выпусков рублевых облигаций продемонстрировали плавный рост благодаря как ожиданиям скорого смягчения монетарной политики Банком России, сформировавшимся после апрельского заседания регулятора, так и локальному снижению санкционных рисков. Индекс IFX-Cbonds-P за две недели вырос на 0,25% и составил 104,02 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds за период с 27 апреля по 10 мая прибавил 0,57% и составил в пятницу 596,77 пункта.

В конце апреля позитивная ценовая динамика рублевых облигаций поддерживалась заявлениями Банка России о возможности снижения ключевой ставки во втором-третьем квартале 2019 года, сделанными по итогам очередного заседания регулятора. Спросу также способствовало восстановление "аппетита к риску" у глобальных инвесторов и укрепление рубля.

При этом снижение нефтяных цен было нейтрально воспринято участниками рынка. Котировки нефтяных фьючерсов, поднимавшиеся в начале третьей декады апреля до максимальных отметок с октября прошлого года на новости, что президент США Дональд Трамп принял решение не продлевать исключение из нефтяных санкций против Ирана, к концу прошедшего месяца опустились до уровней, на которых они были до заявлений Д.Трампа. Власти США активно сигнализировали о том, что другие нефтепроизводители компенсируют падение поставок топлива из Ирана за счет наращивания собственной нефтедобычи.

Котировки рублевых облигаций в торговые межпраздничные дни (2 и 3 мая) демонстрировали плавное повышение на фоне пониженной активности торгов из-за отсутствия на рынке большинства игроков (объем торгов в этот период не превышал 100 млн рублей в день). При этом санкционная риторика временно отошла на второй план, о чем косвенно может свидетельствовать состоявшейся телефонный разговор президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа.

Вместе с тем оборот торгов в сегменте рублевых корпоративных облигаций 6 мая вырос по сравнению с межпраздничными торговыми днями, однако активность участников рынка в целом осталась пониженной. Котировки умеренно скорректировались вниз после роста в предыдущие дни на фоне ухудшения ситуации на мировых рынках капитала и общемирового снижения "аппетита к риску" из-за заявлений президента США Д.Трампа о новом повышении пошлин на ряд китайских товаров, поставивших под угрозу ход торговых переговоров между Вашингтоном и Пекином.

В воскресенье Д.Трамп написал в своем микроблоге в Twitter, что уже 10 мая поднимет пошлины на товары китайского экспорта общей стоимостью $200 млрд с 10% до 25%. "Другие товары на $325 млрд, отправляемые Китаем к нам, не облагаются пошлинами, но вскоре будут - на уровне 25%", - добавил американский президент. "Торговые переговоры с КНР продолжаются, но слишком медленно, поскольку они хотят пересмотреть договоренности. Нет!", - написал Д.Трамп. Заявления президента США стали неожиданностью для участников рынка, которые были уверены, что торговые переговоры КНР с США приближаются к завершающей стадии.

Торговый представитель США Роберт Лайтхайзер заявил, что "в течение последней недели или около того мы наблюдали эрозию обязательств со стороны Китая, я бы сказал, отступление от обязательств, которые уже были приняты и зафиксированы как договоренности". Несмотря на это, министерство торговли Китая подтвердило, что заместитель премьера Госсовета КНР Лю Хэотправляется в Вашингтон для проведения 11-го раунда двухсторонних переговоров.

Однако в итоге переговоры США с Китаем на прошлой неделе завершились без подписания торгового соглашения. При этом 10 мая в СШАвступило в силу повышение пошлин на товары китайского экспорта стоимостью $200 млрд в год, которое ожидалось еще с 1 января, но неоднократно откладывалось. Теперь китайские товары облагаются пошлинами по ставке 25%, а не 10%. Также президент США Д.Трампобъявил, что уже стартовал процесс введения 25%-ных пошлин для оставшихся товаров китайского экспорта объемом $325 млрд.

В ответ на повышение американских пошлин Китай будет вынужден принять соответствующе ответные меры, заявил заместитель премьера Госсовета КНР Лю Хэ. КНР не может себе позволить пойти на уступки Соединенным Штатам по принципиальным вопросам двухсторонней торговли, заявил он, добавив, что взаимное повышение тарифов "не отвечает интересам ни США, ни Китая, ни остального мира". Советник Д.Трампа по экономическим вопросам Ларри Кадлоу заявил в воскресенье, что дальнейших переговоров между представителями США и Китая не запланировано, однако не исключил возможности встречи лидеров двух стран на полях саммита G20 в конце июня.

Торги корпоративными облигациями проводились "Московской биржей" и в официальный праздничный день 10 мая, но активность инвесторов в этот день была крайне низкой (объем торгов не превысил 90 млн рублей), а динамика котировок была не показательной.

Из корпоративных событий аналитики отмечают, что Сбербанк России (MOEX: SBER) завершил размещение структурных облигаций серии ИОС_PRT_VOLCTRL-42m-001Р-79R номинальным объемом 1 млрд рублей, реализовав 19,89% выпуска на 198,9 млн рублей. Выпуск гасится в ноябре 2022 года. Сбербанк начал размещать данный выпуск 26 апреля. Ставка купона установлена на уровне 1,35% годовых, предусмотрен один купонный период. Также по бумагам возможна выплата дополнительного дохода, который зависит от уровня волатильности, значения ставки LIBOR и стоимости паев, входящих в динамическую корзину. Данные паи торгуются на NYSE Arca.

Сбербанк России также завершил размещение структурных облигаций серии ИОС-KR_FIX-365d-001Р-82R номинальным объемом 3 млрд рублей, реализовав 45,72% выпуска на 1,372 млрд рублей. Срок обращения выпуска - 1 год. Ставка купона по нему установлена на уровне 0,01% годовых, предусмотрен один купонный период. Дополнительный купонный доход привязан к динамике ключевой ставки ЦБ РФ, значение которой не может быть меньше 7,4% годовых.

Кроме того, Сбербанк России завершил размещение структурных облигаций серии ИОС_PRT_VOLCTRL-42m-001Р-86R номинальным объемом 3 млрд рублей, реализовав 18,28% выпуска на 548,28 млн рублей. Погашение облигаций запланировано на ноябрь 2022 года.Бонды размещались по цене 100% от номинала. По выпуску предусмотрена выплата одного купона, ставка купона - 1,35% годовых. Также по бумагам предусмотрена выплата дополнительного дохода, привязанного к значению динамической корзины, в которую входят паи, торгующиеся на NYSE Arca. Облигации размещались в рамках программы биржевых облигаций объемом 700 млрд рублей.

Помимо этого, Сбербанк России 30 мая начнет размещение выпуска структурных облигаций серии ИОС-EURUSD_RA_FIX-1Y-001Р-84Rобъемом 3 млрд рублей. Завершение размещения состоится не позднее 28 июня. Выпуск будет размещен по открытой подписке. Срок обращения - 1 год. По выпуску предусмотрена выплата одного купона. Ставка купона составит 0,01% годовых. Так же может быть выплачен дополнительный доход, который зависит от динамики курса евро к доллару США.

ХК "Металлоинвест" полностью разместила 10-летние облигации серии БО-09 объемом 5 млрд рублей. Сбор заявок прошел 24 апреля. Ставка 1-го купона установлена на уровне 8,85% годовых. Ставки 2-14-го купонов приравниваются к ставке 1-го купона. Бумаги имеют полугодовые купоны. По выпуску предусмотрен колл-опцион через 4 года (по окончании 8-го купонного периода). Кроме того, компания выставила оферту на приобретение облигаций по цене 100,5% от номинала в случае принятия решения о досрочном погашении бумаг по окончании 8-го купона.

ПАО "РусАл Братск" полностью разместило 10-летние облигации серии БО-001Р-01 объемом 15 млрд рублей. Сбор заявок на облигации прошел 25 апреля. В процессе маркетинга объем размещения был увеличен с "не менее 10 млрд рублей" до 15 млрд рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 9% годовых. Ставки 2-6-го купонов приравнены к ставке 1-го купона.

Газпромбанк (MOEX: GZPR) завершил размещение выпуска структурных облигаций серии 002Р-08-IMOEX_CALL_SPREAD номинальным объемом 250 млн рублей, реализовав 70,29% выпуска на сумму на 175,73 млн рублей. Сбор заявок на облигации проходил с 15 по 25 апреля. Дата погашения выпуска - 25 апреля 2021 года. Ставка купона установлена в размере 0,01% годовых, по выпуску выплачивается один купон. Кроме того, предусмотрена выплата дополнительного купонного дохода, который привязан к значению индекса "Московской биржи".

АО "ТрансКомплектХолдинг" (ТКХ, владеет 75% АО "Концерн "Калашников") завершило размещение облигаций серии БО-П03номинальным объемом 5 млрд рублей, реализовав 80% выпуска на 4 млрд рублей. Сбор заявок на 10-летние облигации с офертой через 3 года прошел 24 апреля. Ставка купона установлена на уровне 9,75% годовых. Техническое размещение началось 26 апреля. В предыдущий раз эмитент выходил на первичный долговой рынок в ноябре 2018 года. Тогда он разместил 10-летние облигации с офертой через 5 лет серии БО-ПО2 по ставке 9,5% годовых. Бумаги размещались в рамках программы биржевых облигаций "ТрансКомплектХолдинга" серии 001Р на 50 млрд рублей. В рамках программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет, сама программа бессрочная.

ООО "ФЭС-Агро" полностью разместило 2-летние облигации серии БО-01 объемом 1 млрд рублей. Сбор заявок на облигации прошел 16 апреля. Ставка 1-го купона установлена на уровне 14% годовых. Купоны квартальные, ставка 1-го купона зафиксирована на весь срок обращения. По облигациям предусмотрена амортизационная система погашения. По 25% выпуска гасится в даты выплат купонов, начиная с 5-го купона.

ГК "Российские автомобильные дороги" ("Автодор") полностью разместила облигации серии 001Р-14 объемом 500 млн рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 5,3% годовых. Срок обращения выпуска - около 27 лет. У выпуска амортизационная система погашения: эмитент примерно через 17 лет с момента размещения будет гасить каждый год по 5% от номинала, а в день погашения выплатит оставшиеся 50% выпуска.

Кроме того, ГК "Автодор" 14 мая начнет размещение двух выпусков облигаций - серии 001Р-10 объемом 2 млрд рублей и серии 001Р-15объемом 500 млн рублей. Ставка 1-го купона обоих выпусков составит 5,3% годовых. Срок обращения облигаций - около 27 лет (9 тыс. 855 дней). Облигации размещаются в рамках программы серии 001Р объемом 66 млрд 466 млн 200 тыс. рублей. В рамках бессрочнойпрограммы бумаги могут размещаться на срок до 27 лет.

Банк "Центр-инвест" (MOEX: CINB) 13 мая начнет размещение дополнительного выпуска облигаций N1 серии БО-001Р-04 объемом 150 млн рублей. Дата погашения допвыпуска - 7 октября 2021 года. Банк в августе 2018 года завершил размещение облигаций серии БО-001Р-04объемом 600 млн рублей со сроком обращения 3,5 года. Ставка 1-3-го купонов была установлена на уровне 8,25% годовых. Ставки 4-13-го купонов устанавливаются в размере ключевой ставки Банка России, действующей по состоянию на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода, плюс 1 процентный пункт. Ставка текущего купона составляет 8,75% годовых.

Совкомбанк планирует провести в третьей декаде мая сбор заявок инвесторов на приобретение 10-летних облигаций с офертой через 2 года серии БО-П01 объемом 10 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона объявят позднее. Купоны квартальные. Выпуск будет размещен в рамках программы облигаций банка серии 001Р объемом до 100 млрд рублей.

Банк ВТБ (MOEX: VTBR) утвердил параметры выпуска облигаций серии Б-1-30 объемом 3 млрд рублей. Выпуск сроком обращения 3 года будет размещен по открытой подписке. "Московская биржа" (MOEX: MOEX) 15 апреля зарегистрировала выпуск облигаций банка серии Б-1-29 объемом 10 млрд рублей и включила его в первый уровень котировального списка. 23 апреля банк начал размещение выпуска серии Б-1-28 по ставке купона 8% годовых, в настоящее время выпуск продолжает размещаться.

ООО "ВТБ Лизинг Финанс" установило ставку 20-го купона биржевых облигаций серии БО-02 в размере 8,75% годовых. Компанияразместила 8-летние облигации БО-02 на 7 млрд рублей в августе 2014 года. Ставка текущего купона - 8,55% годовых, купоны квартальные.По выпуску предусмотрена оферта с исполнением 14 мая. Бонды имеют амортизационную структуру погашения: по 7,692% от номинала выплачиваются через каждые полгода, начиная с даты выплаты 8-го купона.

ФГУП "Почта России" установило ставку 7-12-го купонов облигаций серии БО-02 на уровне 8,4% годовых. Компания завершила размещение 10-летнего выпуска объемом 5 млрд рублей в мае 2016 года. Ставка 1-го купона установлена в размере 10% годовых, к ней приравнены ставки 2-6-го купонов. По выпуску 21 мая предстоит исполнение оферты.

Банк "Зенит" (MOEX: ZENT) определил ставку 11-го купона облигаций серии БО-001Р-02 в размере 8% годовых. Банк в ноябре 2016 года разместил 3-летние биржевые бонды на 800 млн рублей при номинальном объеме выпуска в 1 млрд рублей. Ставка 1-го купона облигаций установлена в размере 10,25% годовых. Ставки 2-12-го купонов равны сумме значения ключевой ставки Банка России, действующей на 3-й день до даты начала соответствующего купонного периода, и премии в размере 0,25%. Бумаги имеют квартальные купоны. Дата погашения займа - 11 ноября 2019 года.

Банк "ДельтаКредит" установил ставку 7-го купона облигаций серии БО-20 в размере 1% годовых. Бумаги объемом 5 млрд рублей и сроком обращения 10 лет банк разместил в мае 2016 года. Ставка текущего купона - 11% годовых. По бондам 21 мая предстоит оферта. В настоящее время проходит реорганизация в форме присоединения банка "ДельтаКредит" к Росбанку (MOEX: ROSB). "Московская биржа" 6 мая утвердила изменения в решение о выпуске облигаций банка "ДельтаКредит" серий БО-05, БО-08, БО-12, БО-19, БО-20, БО-25, БО-26, а также в программу облигаций серии 001Р, в части замены эмитента биржевых облигаций при реорганизации в форме присоединения на его правопреемника - Росбанк.

ООО "Диджитал инвест" установило ставку 8-го купона биржевых облигаций серии БО-02 в размере 7,85% годовых. Компания в ноябре 2015 года разместила облигации серии БО-02 объемом 5 млрд рублей. Пятилетние бонды имеют 10 полугодовых купонов. Ставка текущего купона - 7,6% годовых.

ООО "Регион-инвест" установило ставку 7-го купона биржевых облигаций серии БО-06 в размере 7,85% годовых. Компания в мае 2016 года разместила бонды серии БО-06 объемом 10 млрд рублей. Пятилетние облигации имеют 10 полугодовых купонов. Ставка текущего купона - 7,6% годовых.

ООО "Финконсалт" установило ставку 6-го купона облигаций серии БО-П02 в размере 8,56% годовых. Компания разместила 10-летние облигации объемом 14 млрд рублей в марте 2018 года. Ставка 1-го купона составила 8% годовых. Ставки 2-40-го купонов равны ставке ОФЗсо сроком погашения 1 год + 1 процентный пункт, но не более 15% годовых. По выпуску выплачиваются квартальные купоны.Предусмотрено право эмитента принять решение о досрочном погашении облигаций (полном или частичном) в том случае, если ставка купона, начиная со 2-го, составит 15% годовых два купонных периода подряд.

ПАО "ТрансФин-М" выкупило в рамках оферты 200 тыс. облигаций серии БО-43 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 1,6 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 12,5% выпуска. Эмитент в мае 2016 года разместил 10-летние облигации объемом 1,6 млрд рублей. Ставка текущего купона - 9,5% годовых.

ООО "Икс 5 Финанс" (SPV-компания X5 Retail (MOEX: FIVE) Group) выкупило в рамках оферты 3 млн 798,624 тыс. облигаций серии БО-06 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 76% выпуска. Компания разместила 7-летние бонды серии БО-06 объемом 5 млрд рублей в мае 2016 года. Ставка текущего купона - 8,45% годовых. По выпуску предусмотрена оферта о предоставлении обеспечения от X5 Retail Group N.V.

ООО "Обувьрус" (входит в ГК "Обувь России" (MOEX: OBUV)) выкупило в рамках оферты 6 тыс. 765 облигаций серии БО-01 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 1,5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 0,45% выпуска. бонды серии БО-01 на 1,5 млрд рублей со сроком обращения 3 года компания разместила в июле 2017 года. Ставка текущего купона до следующей оферты (22 июля 2019 года) - 15% годовых. В настоящее время в обращении находится 3 выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 3,5 млрд рублей.

ООО "Мираторг финанс" выкупило в рамках оферты 3 млн 480,024 тыс. облигаций серии БО-06 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 69,6% выпуска. Компания провела размещение 5-летних облигаций БО-06 объемом 5 млрд рублей в апреле 2016 года. Ставка 1-6-го купонов установлена в размере 12% годовых, 7-10-го купонов - на уровне 9,2% годовых.

Тинькофф банк выкупил в рамках оферты 3 млн 119,801 тыс. облигаций серии 001Р-01R по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, банк выкупил 62,4% выпуска. Банк в апреле 2017 разместил 5-летние облигации серии 001Р-01R объемом 5 млрд рублей. По выпуску предусмотрена выплата полугодовых купонов. Ставка 1-го купонаустановлена в размере 9,65% годовых, к ней приравнены ставки 2-4-го купонов. Ставки 5-8-го купонов установлены в размере 8,9% годовых. Облигации размещены в рамках программы биржевых бондов серии 001Р Тинькофф банка объемом до 100 млрд рублей. В рамках программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет. Срок действия программы - также 10 лет.

АО "Автобан-Финанс" (SPV-компания ОАО "Дорожно-строительная компания "Автобан") выкупило в рамках оферты 2 млн 271, 205 тыс. облигаций серии БО-П01 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 3 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 75,7% выпуска. Эмитент 30 апреля провел сбор заявок на вторичное размещение данного выпуска в объеме до 2 млрд рублей. Индикативная цена вторичного размещения составила не менее 100% от номинала. Компания разместила 7-летние облигации объемом 3 млрд рублей в апреле 2017 года. Бумаги имеют полугодовые купоны. Ставка текущего, 5-го купона, установлена в размере 11% годовых. Ставки 6-10-го купонов будут определяться как ключевая ставка Банка России, действующая на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода, + 3,25%. По выпуску предусмотрена следующая оферта в апреле 2022 года.

Международный инвестиционный банк (МИБ) выкупил в рамках оферты 2 млн 999,999 тыс. облигаций 2-й серии по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 3 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, банк выкупил 99,99% выпуска. Эмитент разместил 2-й выпуск 10-летних облигаций объемом 3 млрд рублей в апреле 2015 года. По бондам выплачиваются полугодовые купоны. Ставка текущего купона - 0,01% годовых.

Арбитражный суд Москвы 30 апреля отложил на 11 июня рассмотрение иска АО "УК управление инвестициями" (управляющая компания НПФ "Сафмар" и НПФ "Доверие", входят в группу "Сафмар" Михаила Гуцериева) к банку "ФК Открытие" (MOEX: OFCB) о взыскании 7,1 млрд рублей долга по облигациям. Дело отложено по ходатайству сторон для ознакомления с поступившими документами. Банк также просил отложить слушание в связи с тем, что проверяет подлинность документов по оспариваемым офертам. Стороны на заседании огласили свои позиции по делу. АО "УК управление инвестициями" считает, что действия банка нанесли ему убытки. В свою очередь представитель банкасчитает, что истец не доказал факт нанесения ему убытков - дефолт по облигациям не наступил, эмитент не объявлен банкротом.Цены рублевых корпоративных облигаций на этой неделе могут слегка снизиться на фоне нестабильной ситуации на мировых рынках капитала, в том числе на нефтяных площадках, и вероятного роста геополитических рисков, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".

По мнению аналитиков, давление на мировые рынки могут оказать опасения относительно замедления темпов роста мировой экономики, а также сохраняющаяся неопределенность в торговых спорах между США и Китаем (двухдневная встреча представителей двух стран завершилась в конце прошлой недели без подписания торгового соглашения). Кроме того, значимым фактором риска для российскихоблигаций останется санкционная тематика, которая может вновь выйти на первый план.

Вместе с тем поддержку рублевым облигациям будут оказывать позитивные внутренние факторы, касающиеся в том числе профицитного исполнения бюджета и сдержанного роста потребительских цен, что дает определенные шансы на снижение ключевой ставки ЦБ РФ уже в этом году. По итогам заседания 26 апреля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 7,75% годовых и при этом допустил возможность ее снижения во втором-третьем кварталах 2019 года.

Активность торгов на рынке рублевых корпоративных облигаций за период с 27 апреля по 10 мая снизилась по сравнению с предыдущей неделей и осталась ниже средних уровней - суммарный объем торгов на "Московской бирже" за восемь торговых дней составил всего 35,351 млрд рублей. При этом котировки большинства выпусков рублевых облигаций продемонстрировали плавный рост благодаря как ожиданиям скорого смягчения монетарной политики Банком России, сформировавшимся после апрельского заседания регулятора, так и локальному снижению санкционных рисков. Индекс IFX-Cbonds-P за две недели вырос на 0,25% и составил 104,02 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds за период с 27 апреля по 10 мая прибавил 0,57% и составил в пятницу 596,77 пункта.

В конце апреля позитивная ценовая динамика рублевых облигаций поддерживалась заявлениями Банка России о возможности снижения ключевой ставки во втором-третьем квартале 2019 года, сделанными по итогам очередного заседания регулятора. Спросу также способствовало восстановление "аппетита к риску" у глобальных инвесторов и укрепление рубля.

При этом снижение нефтяных цен было нейтрально воспринято участниками рынка. Котировки нефтяных фьючерсов, поднимавшиеся в начале третьей декады апреля до максимальных отметок с октября прошлого года на новости, что президент США Дональд Трамп принял решение не продлевать исключение из нефтяных санкций против Ирана, к концу прошедшего месяца опустились до уровней, на которых они были до заявлений Д.Трампа. Власти США активно сигнализировали о том, что другие нефтепроизводители компенсируют падение поставок топлива из Ирана за счет наращивания собственной нефтедобычи.

Котировки рублевых облигаций в торговые межпраздничные дни (2 и 3 мая) демонстрировали плавное повышение на фоне пониженной активности торгов из-за отсутствия на рынке большинства игроков (объем торгов в этот период не превышал 100 млн рублей в день). При этом санкционная риторика временно отошла на второй план, о чем косвенно может свидетельствовать состоявшейся телефонный разговор президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа.

Вместе с тем оборот торгов в сегменте рублевых корпоративных облигаций 6 мая вырос по сравнению с межпраздничными торговыми днями, однако активность участников рынка в целом осталась пониженной. Котировки умеренно скорректировались вниз после роста в предыдущие дни на фоне ухудшения ситуации на мировых рынках капитала и общемирового снижения "аппетита к риску" из-за заявлений президента США Д.Трампа о новом повышении пошлин на ряд китайских товаров, поставивших под угрозу ход торговых переговоров между Вашингтоном и Пекином.

В воскресенье Д.Трамп написал в своем микроблоге в Twitter, что уже 10 мая поднимет пошлины на товары китайского экспорта общей стоимостью $200 млрд с 10% до 25%. "Другие товары на $325 млрд, отправляемые Китаем к нам, не облагаются пошлинами, но вскоре будут - на уровне 25%", - добавил американский президент. "Торговые переговоры с КНР продолжаются, но слишком медленно, поскольку они хотят пересмотреть договоренности. Нет!", - написал Д.Трамп. Заявления президента США стали неожиданностью для участников рынка, которые были уверены, что торговые переговоры КНР с США приближаются к завершающей стадии.

Торговый представитель США Роберт Лайтхайзер заявил, что "в течение последней недели или около того мы наблюдали эрозию обязательств со стороны Китая, я бы сказал, отступление от обязательств, которые уже были приняты и зафиксированы как договоренности". Несмотря на это, министерство торговли Китая подтвердило, что заместитель премьера Госсовета КНР Лю Хэотправляется в Вашингтон для проведения 11-го раунда двухсторонних переговоров.

Однако в итоге переговоры США с Китаем на прошлой неделе завершились без подписания торгового соглашения. При этом 10 мая в СШАвступило в силу повышение пошлин на товары китайского экспорта стоимостью $200 млрд в год, которое ожидалось еще с 1 января, но неоднократно откладывалось. Теперь китайские товары облагаются пошлинами по ставке 25%, а не 10%. Также президент США Д.Трампобъявил, что уже стартовал процесс введения 25%-ных пошлин для оставшихся товаров китайского экспорта объемом $325 млрд.

В ответ на повышение американских пошлин Китай будет вынужден принять соответствующе ответные меры, заявил заместитель премьера Госсовета КНР Лю Хэ. КНР не может себе позволить пойти на уступки Соединенным Штатам по принципиальным вопросам двухсторонней торговли, заявил он, добавив, что взаимное повышение тарифов "не отвечает интересам ни США, ни Китая, ни остального мира". Советник Д.Трампа по экономическим вопросам Ларри Кадлоу заявил в воскресенье, что дальнейших переговоров между представителями США и Китая не запланировано, однако не исключил возможности встречи лидеров двух стран на полях саммита G20 в конце июня.

Торги корпоративными облигациями проводились "Московской биржей" и в официальный праздничный день 10 мая, но активность инвесторов в этот день была крайне низкой (объем торгов не превысил 90 млн рублей), а динамика котировок была не показательной.

Из корпоративных событий аналитики отмечают, что Сбербанк России (MOEX: SBER) завершил размещение структурных облигаций серии ИОС_PRT_VOLCTRL-42m-001Р-79R номинальным объемом 1 млрд рублей, реализовав 19,89% выпуска на 198,9 млн рублей. Выпуск гасится в ноябре 2022 года. Сбербанк начал размещать данный выпуск 26 апреля. Ставка купона установлена на уровне 1,35% годовых, предусмотрен один купонный период. Также по бумагам возможна выплата дополнительного дохода, который зависит от уровня волатильности, значения ставки LIBOR и стоимости паев, входящих в динамическую корзину. Данные паи торгуются на NYSE Arca.

Сбербанк России также завершил размещение структурных облигаций серии ИОС-KR_FIX-365d-001Р-82R номинальным объемом 3 млрд рублей, реализовав 45,72% выпуска на 1,372 млрд рублей. Срок обращения выпуска - 1 год. Ставка купона по нему установлена на уровне 0,01% годовых, предусмотрен один купонный период. Дополнительный купонный доход привязан к динамике ключевой ставки ЦБ РФ, значение которой не может быть меньше 7,4% годовых.

Кроме того, Сбербанк России завершил размещение структурных облигаций серии ИОС_PRT_VOLCTRL-42m-001Р-86R номинальным объемом 3 млрд рублей, реализовав 18,28% выпуска на 548,28 млн рублей. Погашение облигаций запланировано на ноябрь 2022 года.Бонды размещались по цене 100% от номинала. По выпуску предусмотрена выплата одного купона, ставка купона - 1,35% годовых. Также по бумагам предусмотрена выплата дополнительного дохода, привязанного к значению динамической корзины, в которую входят паи, торгующиеся на NYSE Arca. Облигации размещались в рамках программы биржевых облигаций объемом 700 млрд рублей.

Помимо этого, Сбербанк России 30 мая начнет размещение выпуска структурных облигаций серии ИОС-EURUSD_RA_FIX-1Y-001Р-84Rобъемом 3 млрд рублей. Завершение размещения состоится не позднее 28 июня. Выпуск будет размещен по открытой подписке. Срок обращения - 1 год. По выпуску предусмотрена выплата одного купона. Ставка купона составит 0,01% годовых. Так же может быть выплачен дополнительный доход, который зависит от динамики курса евро к доллару США.

ХК "Металлоинвест" полностью разместила 10-летние облигации серии БО-09 объемом 5 млрд рублей. Сбор заявок прошел 24 апреля. Ставка 1-го купона установлена на уровне 8,85% годовых. Ставки 2-14-го купонов приравниваются к ставке 1-го купона. Бумаги имеют полугодовые купоны. По выпуску предусмотрен колл-опцион через 4 года (по окончании 8-го купонного периода). Кроме того, компания выставила оферту на приобретение облигаций по цене 100,5% от номинала в случае принятия решения о досрочном погашении бумаг по окончании 8-го купона.

ПАО "РусАл Братск" полностью разместило 10-летние облигации серии БО-001Р-01 объемом 15 млрд рублей. Сбор заявок на облигации прошел 25 апреля. В процессе маркетинга объем размещения был увеличен с "не менее 10 млрд рублей" до 15 млрд рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 9% годовых. Ставки 2-6-го купонов приравнены к ставке 1-го купона.

Газпромбанк (MOEX: GZPR) завершил размещение выпуска структурных облигаций серии 002Р-08-IMOEX_CALL_SPREAD номинальным объемом 250 млн рублей, реализовав 70,29% выпуска на сумму на 175,73 млн рублей. Сбор заявок на облигации проходил с 15 по 25 апреля. Дата погашения выпуска - 25 апреля 2021 года. Ставка купона установлена в размере 0,01% годовых, по выпуску выплачивается один купон. Кроме того, предусмотрена выплата дополнительного купонного дохода, который привязан к значению индекса "Московской биржи".

АО "ТрансКомплектХолдинг" (ТКХ, владеет 75% АО "Концерн "Калашников") завершило размещение облигаций серии БО-П03номинальным объемом 5 млрд рублей, реализовав 80% выпуска на 4 млрд рублей. Сбор заявок на 10-летние облигации с офертой через 3 года прошел 24 апреля. Ставка купона установлена на уровне 9,75% годовых. Техническое размещение началось 26 апреля. В предыдущий раз эмитент выходил на первичный долговой рынок в ноябре 2018 года. Тогда он разместил 10-летние облигации с офертой через 5 лет серии БО-ПО2 по ставке 9,5% годовых. Бумаги размещались в рамках программы биржевых облигаций "ТрансКомплектХолдинга" серии 001Р на 50 млрд рублей. В рамках программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет, сама программа бессрочная.

ООО "ФЭС-Агро" полностью разместило 2-летние облигации серии БО-01 объемом 1 млрд рублей. Сбор заявок на облигации прошел 16 апреля. Ставка 1-го купона установлена на уровне 14% годовых. Купоны квартальные, ставка 1-го купона зафиксирована на весь срок обращения. По облигациям предусмотрена амортизационная система погашения. По 25% выпуска гасится в даты выплат купонов, начиная с 5-го купона.

ГК "Российские автомобильные дороги" ("Автодор") полностью разместила облигации серии 001Р-14 объемом 500 млн рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 5,3% годовых. Срок обращения выпуска - около 27 лет. У выпуска амортизационная система погашения: эмитент примерно через 17 лет с момента размещения будет гасить каждый год по 5% от номинала, а в день погашения выплатит оставшиеся 50% выпуска.

Кроме того, ГК "Автодор" 14 мая начнет размещение двух выпусков облигаций - серии 001Р-10 объемом 2 млрд рублей и серии 001Р-15объемом 500 млн рублей. Ставка 1-го купона обоих выпусков составит 5,3% годовых. Срок обращения облигаций - около 27 лет (9 тыс. 855 дней). Облигации размещаются в рамках программы серии 001Р объемом 66 млрд 466 млн 200 тыс. рублей. В рамках бессрочнойпрограммы бумаги могут размещаться на срок до 27 лет.

Банк "Центр-инвест" (MOEX: CINB) 13 мая начнет размещение дополнительного выпуска облигаций N1 серии БО-001Р-04 объемом 150 млн рублей. Дата погашения допвыпуска - 7 октября 2021 года. Банк в августе 2018 года завершил размещение облигаций серии БО-001Р-04объемом 600 млн рублей со сроком обращения 3,5 года. Ставка 1-3-го купонов была установлена на уровне 8,25% годовых. Ставки 4-13-го купонов устанавливаются в размере ключевой ставки Банка России, действующей по состоянию на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода, плюс 1 процентный пункт. Ставка текущего купона составляет 8,75% годовых.

Совкомбанк планирует провести в третьей декаде мая сбор заявок инвесторов на приобретение 10-летних облигаций с офертой через 2 года серии БО-П01 объемом 10 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона объявят позднее. Купоны квартальные. Выпуск будет размещен в рамках программы облигаций банка серии 001Р объемом до 100 млрд рублей.

Банк ВТБ (MOEX: VTBR) утвердил параметры выпуска облигаций серии Б-1-30 объемом 3 млрд рублей. Выпуск сроком обращения 3 года будет размещен по открытой подписке. "Московская биржа" (MOEX: MOEX) 15 апреля зарегистрировала выпуск облигаций банка серии Б-1-29 объемом 10 млрд рублей и включила его в первый уровень котировального списка. 23 апреля банк начал размещение выпуска серии Б-1-28 по ставке купона 8% годовых, в настоящее время выпуск продолжает размещаться.

ООО "ВТБ Лизинг Финанс" установило ставку 20-го купона биржевых облигаций серии БО-02 в размере 8,75% годовых. Компанияразместила 8-летние облигации БО-02 на 7 млрд рублей в августе 2014 года. Ставка текущего купона - 8,55% годовых, купоны квартальные.По выпуску предусмотрена оферта с исполнением 14 мая. Бонды имеют амортизационную структуру погашения: по 7,692% от номинала выплачиваются через каждые полгода, начиная с даты выплаты 8-го купона.

ФГУП "Почта России" установило ставку 7-12-го купонов облигаций серии БО-02 на уровне 8,4% годовых. Компания завершила размещение 10-летнего выпуска объемом 5 млрд рублей в мае 2016 года. Ставка 1-го купона установлена в размере 10% годовых, к ней приравнены ставки 2-6-го купонов. По выпуску 21 мая предстоит исполнение оферты.

Банк "Зенит" (MOEX: ZENT) определил ставку 11-го купона облигаций серии БО-001Р-02 в размере 8% годовых. Банк в ноябре 2016 года разместил 3-летние биржевые бонды на 800 млн рублей при номинальном объеме выпуска в 1 млрд рублей. Ставка 1-го купона облигаций установлена в размере 10,25% годовых. Ставки 2-12-го купонов равны сумме значения ключевой ставки Банка России, действующей на 3-й день до даты начала соответствующего купонного периода, и премии в размере 0,25%. Бумаги имеют квартальные купоны. Дата погашения займа - 11 ноября 2019 года.

Банк "ДельтаКредит" установил ставку 7-го купона облигаций серии БО-20 в размере 1% годовых. Бумаги объемом 5 млрд рублей и сроком обращения 10 лет банк разместил в мае 2016 года. Ставка текущего купона - 11% годовых. По бондам 21 мая предстоит оферта. В настоящее время проходит реорганизация в форме присоединения банка "ДельтаКредит" к Росбанку (MOEX: ROSB). "Московская биржа" 6 мая утвердила изменения в решение о выпуске облигаций банка "ДельтаКредит" серий БО-05, БО-08, БО-12, БО-19, БО-20, БО-25, БО-26, а также в программу облигаций серии 001Р, в части замены эмитента биржевых облигаций при реорганизации в форме присоединения на его правопреемника - Росбанк.

ООО "Диджитал инвест" установило ставку 8-го купона биржевых облигаций серии БО-02 в размере 7,85% годовых. Компания в ноябре 2015 года разместила облигации серии БО-02 объемом 5 млрд рублей. Пятилетние бонды имеют 10 полугодовых купонов. Ставка текущего купона - 7,6% годовых.

ООО "Регион-инвест" установило ставку 7-го купона биржевых облигаций серии БО-06 в размере 7,85% годовых. Компания в мае 2016 года разместила бонды серии БО-06 объемом 10 млрд рублей. Пятилетние облигации имеют 10 полугодовых купонов. Ставка текущего купона - 7,6% годовых.

ООО "Финконсалт" установило ставку 6-го купона облигаций серии БО-П02 в размере 8,56% годовых. Компания разместила 10-летние облигации объемом 14 млрд рублей в марте 2018 года. Ставка 1-го купона составила 8% годовых. Ставки 2-40-го купонов равны ставке ОФЗсо сроком погашения 1 год + 1 процентный пункт, но не более 15% годовых. По выпуску выплачиваются квартальные купоны.Предусмотрено право эмитента принять решение о досрочном погашении облигаций (полном или частичном) в том случае, если ставка купона, начиная со 2-го, составит 15% годовых два купонных периода подряд.

ПАО "ТрансФин-М" выкупило в рамках оферты 200 тыс. облигаций серии БО-43 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 1,6 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 12,5% выпуска. Эмитент в мае 2016 года разместил 10-летние облигации объемом 1,6 млрд рублей. Ставка текущего купона - 9,5% годовых.

ООО "Икс 5 Финанс" (SPV-компания X5 Retail (MOEX: FIVE) Group) выкупило в рамках оферты 3 млн 798,624 тыс. облигаций серии БО-06 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 76% выпуска. Компания разместила 7-летние бонды серии БО-06 объемом 5 млрд рублей в мае 2016 года. Ставка текущего купона - 8,45% годовых. По выпуску предусмотрена оферта о предоставлении обеспечения от X5 Retail Group N.V.

ООО "Обувьрус" (входит в ГК "Обувь России" (MOEX: OBUV)) выкупило в рамках оферты 6 тыс. 765 облигаций серии БО-01 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 1,5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 0,45% выпуска. бонды серии БО-01 на 1,5 млрд рублей со сроком обращения 3 года компания разместила в июле 2017 года. Ставка текущего купона до следующей оферты (22 июля 2019 года) - 15% годовых. В настоящее время в обращении находится 3 выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 3,5 млрд рублей.

ООО "Мираторг финанс" выкупило в рамках оферты 3 млн 480,024 тыс. облигаций серии БО-06 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 69,6% выпуска. Компания провела размещение 5-летних облигаций БО-06 объемом 5 млрд рублей в апреле 2016 года. Ставка 1-6-го купонов установлена в размере 12% годовых, 7-10-го купонов - на уровне 9,2% годовых.

Тинькофф банк выкупил в рамках оферты 3 млн 119,801 тыс. облигаций серии 001Р-01R по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 5 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, банк выкупил 62,4% выпуска. Банк в апреле 2017 разместил 5-летние облигации серии 001Р-01R объемом 5 млрд рублей. По выпуску предусмотрена выплата полугодовых купонов. Ставка 1-го купонаустановлена в размере 9,65% годовых, к ней приравнены ставки 2-4-го купонов. Ставки 5-8-го купонов установлены в размере 8,9% годовых. Облигации размещены в рамках программы биржевых бондов серии 001Р Тинькофф банка объемом до 100 млрд рублей. В рамках программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет. Срок действия программы - также 10 лет.

АО "Автобан-Финанс" (SPV-компания АО "Дорожно-строительная компания "Автобан") выкупило в рамках оферты 2 млн 271, 205 тыс. облигаций серии БО-П01 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 3 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, компания выкупила 75,7% выпуска. Эмитент 30 апреля провел сбор заявок на вторичное размещение данного выпуска в объеме до 2 млрд рублей. Индикативная цена вторичного размещения составила не менее 100% от номинала. Компания разместила 7-летние облигации объемом 3 млрд рублей в апреле 2017 года. Бумаги имеют полугодовые купоны. Ставка текущего, 5-го купона, установлена в размере 11% годовых. Ставки 6-10-го купонов будут определяться как ключевая ставка Банка России, действующая на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода, + 3,25%. По выпуску предусмотрена следующая оферта в апреле 2022 года.

Международный инвестиционный банк (МИБ) выкупил в рамках оферты 2 млн 999,999 тыс. облигаций 2-й серии по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 3 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Таким образом, банк выкупил 99,99% выпуска. Эмитент разместил 2-й выпуск 10-летних облигаций объемом 3 млрд рублей в апреле 2015 года. По бондам выплачиваются полугодовые купоны. Ставка текущего купона - 0,01% годовых.

Арбитражный суд Москвы 30 апреля отложил на 11 июня рассмотрение иска АО "УК управление инвестициями" (управляющая компания НПФ "Сафмар" и НПФ "Доверие", входят в группу "Сафмар" Михаила Гуцериева) к банку "ФК Открытие" (MOEX: OFCB) о взыскании 7,1 млрд рублей долга по облигациям. Дело отложено по ходатайству сторон для ознакомления с поступившими документами. Банк также просил отложить слушание в связи с тем, что проверяет подлинность документов по оспариваемым офертам. Стороны на заседании огласили свои позиции по делу. АО "УК управление инвестициями" считает, что действия банка нанесли ему убытки. В свою очередь представитель банкасчитает, что истец не доказал факт нанесения ему убытков - дефолт по облигациям не наступил, эмитент не объявлен банкротом.